BT GROUP – Market update 27.05.2020: Kỳ vọng về vaccine Covid-19 mới cùng với hoạt động mở cửa nền kinh tế trở lại làm lu mờ rủi ro từ căng thẳng Mỹ – Trung

Bất chấp động thái làm leo thang căng thẳng của đương kim chủ tịch Trung Quốc – Tập Cận Bình rằng sẽ sẵn sàng áp dụng các biện pháp quân sự đối với Hồng Kông. Phiên trading ngày hôm qua chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ của các lớp tài sản mang tính risky asset từ equity cho đến currency (AUD, NZD, CAD). Nguyên nhân chính bao gồm hai lý do:

Thứ nhất là câu phát triển Vaccine phòng và trị Covid-19 mới: Công ty công nghệ sinh học Novavax của Mỹ cho biết họ đã bắt đầu thử nghiệm vắc-xin trị Covid-19 trên cơ thể người lần đầu tiên với kỳ vọng sẽ có các kết quả ban đầu về mức độ an toàn và phản ứng miễn dịch vào tháng 7/2020. Rất sớm so với những dự tính trước đây. Và tuần trước, một công ty công nghệ sinh học khác là Moderna ghi nhận tiến triển tích cực trong cuộc thử nghiệm vắc-xin trên cơ thể người, trong đó 45 người tham gia đều phát triển kháng thể chống Covid-19. Nâng tổng số lên đến 10 vắc-xin đang được đánh giá lâm sàn và 114 vắc-xin khác trong quá trình đánh giá tiền lâm sàn, theo dữ liệu từ Fundstrat.

Thứ hai là thực tế của hoạt động kinh tế tiếp tục cải thiện khi các Bang bắt đầu mở cửa lại kinh tế. Tác động tâm lý tổng hợp của hai sự kiện cơ bản này đã lấn át toàn bộ những rủi ro trước đo đến từ mối quan hệ giữa Mỹ và China. Chart #1 dưới đây là biểu đồ đường cong lợi tức Yield Curve cùng với chỉ số đo lường sức mạnh đồng USD. Có thể thấy trong phiên trading ngày hôm qua, yield curve đã chuyển mình đi lên mạnh mẽ (steepening) cùng với đó là đồng USD bị sell off te tua. USD suy yếu trong bối cảnh GOLD và JPY cùng bị bán tháo có nghĩa dòng tiền đang gấp rút tháo chạy khỏi các lớp tài sản trú ẩn (safe havens). Song song với đó là sự lên ngôi của các high beta currency như AUD, CAD, NZD.

Chart #1: Yield curve steepening đẩy DXY đi xuống

 

Lẽ thông thường là với một Market sentiment được chi phối bởi tâm lý risk appetite thì chiến lược trading phù hợp là canh me mua vào các loại tài sản có đặc tính high risk/high return (like commodity currency) đồng thời bán các lớp safe hanves (like JPY, GOLD, USD). Nhưng với một risk appetite thái quá như hiện tại thì khả năng sẽ có một ĐIỀU CHỈNH nhẹ trước khi đi tiếp. Xin được nhấn mạnh hai chữ “điều chỉnh” ở đây để phân biệt nó với tình huống đảo chiều xu hướng. Hiện thời thì còn quá xa để nói về reversal nhưng một sự điều chỉnh là điều khá cần thiết cho market sentiment hiện tại được ví như một sợi dây thun căng cứng.

Chart #2 dưới đây là cặp tiền AUDJPY trong một H1 timeframe, điểm gây chú ý nhất của nó là chênh lệch lợi tức trái phiếu kỳ hạn 02 năm giữa Úc và Nhật đang spike down mạnh mẽ. Câu hỏi đặt ra là với một risk apettite  mạnh như hiện tại thì điều gì khiến nó drop như vậy? Câu trả lời phù hợp trong tình huống cũng chính là quan điểm được nới tới phía trên, tức là nó cần một sự điều chỉnh. 

Chart #2: Chênh lệch lợi tức trái phiếu 02 năm giữa Úc và Nhật cảnh báo khả năng điều chỉnh của cặp tiền AUDJPY

 

Anyway, với một trading theme như hiện tại thì chiến lược trading chủ đạo được khuyến nghị là tiếp tục canh me mua vào các cặp tiền có định dạng XXX/USD; XXX/JPY đồng thời  canh bán ra các cặp tiền có định dạng ngược lại. Tất nhiên, cần lưu ý về khả năng cao sẽ có một sự điều chỉnh giống như tình huống của cặp tiền AUDJPY nói tới phía trên.

Happy and safe trading!

 

Đăng ký nhận các bản tin phân tích sớm nhất

__BT GROUP__