BT GROUP – Market update 27.08.2020: USD giảm, chứng khoán tăng trước thềm hội nghị Jackson Hole

Đồng bạc xanh có phiên giao dịch giảm khá mạnh từ đỉnh cao 93.36 xuống đóng cửa tại mức thấp trọng ngày tại 92.85; cùng với đó là cả ba chỉ số chứng khoán chính cùng tăng điểm mạnh (S&P500 +1.08%; DJ30 +0.43% và Nasdaq100 +2.23%). Diễn biến này xảy ra trước thềm hội nghị Jackson Hole sẽ được khai mạc vào hồi 20H10 tối nay giờ Việt Nam. Cho những ai còn xa lạ với khái niệm về Jackson Hole thì là như sau: Đây đơn giản là tên gọi của một thung lũng khá đẹp ở vùng Wyoming, Mỹ. Ngoài việc nổi tiếng trong giới du lịch, Jackson Hole còn nổi tiếng với giới tài chính vì hàng năm, một hội nghị thường niên kéo dài 02 ngày sẽ được tổ chức tại đây. Tham gia hội nghị này là những đại bàng đích thực của giới tài chính toàn cầu, bao gồm các vị đứng đầu các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, bộ trưởng tài chính các quốc gia hàng đầu, các chuyên gia và học giả, các trùm sò nổi tiếng trong giới tài chính… Họ tề tựu về Jackson Hole vào độ cuối tháng 8 hàng năm để cùng bàn luận về các vấn đề chính yếu hiện nay của nền kinh tế Mỹ cũng như toàn cầu, các phương án, các giải pháp…

Và năm nay cũng không là ngoại lệ khi nó diễn ra vào thời điểm cuối tháng 8 này. Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ và thế giới nói chung đang bị dịch bệnh hoành hành thì market càng hướng sự chú ý hay nói cho đúng hơn là investor/trader đang đặt nhiều KỲ VỌNG hơn vào các phương án, giải pháp sẽ được đề xuất tại đại hội võ lâm lần này. Chính vì sự kỳ vọng này là nguyên nhân gây ra vận động suy của đồng USD trong bối cảnh lợi tức trái phiếu tăng và chứng khoán cùng tăng. Chi tiết cụ thể cái kỳ vọng này như sau:

USD giảm và chứng khoán tăng do kỳ vọng sẽ Fed sẽ có chính sách hỗ trợ nền kinh tế (trợ cấp) lâu hơn

Mặc dù là thị trường chứng khoán đã phục hồi mạnh mẽ theo một V formation suốt kể từ tháng 3 nhưng một thực tế mà không ai có thể phủ nhận đó NỀN KINH TẾ thì còn cách rất xa điểm trước khi dịch bệnh bùng phát. Bất chấp số liệu kinh tế ra trong Quý II đã cho thấy những sự cải thiện đáng kể so với hồi tháng 3 nhưng những data chính như tỉ lệ thất nghiệp hiện vẫn còn quá yếu so với hồi đầu năm 2020. Và chắc chắn là sẽ còn phải mất một khoảng thời gian tương đối dài nữa mới có thể hồi phục lại mức trước đại dịch. Market hiểu điều này và market cũng hiểu thị trường chứng khoán với nền kinh tế là hai thứ “hiếm” khi ăn khớp cùng nhau. Thông thường thì chứng khoán sẽ đi trước chứng khoán và đóng vai trò là một leading indicator cho nền kinh tế. Do đó nếu FED muốn duy trì được đà tăng trưởng trong thị trường chứng khoán để làm động lực cho tăng trưởng kinh tế thì cần phải có những chính sánh hỗ trợ kéo dài hơn nữa, ít nhất là cho hết năm tài chính 2020 này. Chính vì tâm lý kỳ vọng Cục dự trữ liên bang sẽ kéo dài các chương trình hỗ trợ này nên chứng khoán ngày qua đã có phiên tăng điểm khá ấn tượng cùng với đó là sự sụt giảm của đồng USD.

USD giảm trong bối cảnh lợi tức trái phiếu tăng đó là phản ánh dấu hiệu lạm phát đang tăng trở lại

Một điểm quan trọng mà người ta hầu như chắc chắn sẽ mang ra bàn thảo tại hội nghị lần này đó là câu chuyện về lạm phát đang có dấu hiệu trở lại. Đây là thực tế khi mà chỉ số CPI của một loạt các quốc gia lớn đang tăng trở lại (Mỹ 1.6%; Anh 1.8%; Đức 1%; Pháp 1.4%, Úc 1.2% ,…) do việc áp dụng những chính sách lới lỏng và hỗ trợ tiền tệ lớn chưa từng có khi khủng hoảng dịch bệnh xảy ra. Như vậy là lạm phát đang tăng trở lại nhưng nền kinh tế thì vẫn còn khá yếu, cho nên khi mà các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục duy trì các chương trình hỗ trợ như đề cập phía trên thêm một thời gian lâu nữa thì lạm phát sẽ càng có “lý do” để tăng mạnh hơn và đó chính là lý do lợi tức trái phiếu (bond yield) surge lên hiện thời.

Và kỳ này khi yield lên thì USD sẽ xuống bởi yield lên do lạm phát kỳ vọng đang lên. Mà định nghĩa nguyên thủy của lạm phát chính là “đồng tiền mất giá”, thành ra cái hướng đi dài hạn của USD từ nay về sau rất có thể sẽ là một downtrend chủ đạo.

Trong bối cảnh đó chiến lược trading phù hợp là tiếp tục canh tìm các cơ hội mua vào các cặp tiền XXXUSD và bán ra các cặp USDXXX.

Đối với Gold thì có một chút khác biệt. Mặc dù USD được tiên đoán sẽ suy yếu nhưng Gold cũng chưa chắc lên được cao hơn. Có hai lý do làm cơ sở cho nhận định này. Thứ nhất là tình hình dịch bệnh hiện đang có xu hướng giảm dần số lượng nhiễm mới, xa hơn một chút thì là tiến trình phát triển veccine chắc chắn sẽ góp phần tích cực trong kiểm soát dịch bệnh từ cuối 2020. Điểm thứ hai nữa liên quan đến áp lực cho Gold đó là Bond yield tăng trở lại vì hầu hết trong mọi thời gian Gold và Yield là một inverted relationship. Do đó cũng sẽ là hợp lý nếu chúng ta canh tìm một cơ hội để bán ra trong thị trường vàng.

Tham gia kênh Telegram của chúng tôi

Hình ảnh này chưa có thuộc tính alt; tên tệp của nó là Ju2b9sR.png

Happy and safe trading!

__BT GROUP__